Mécanismes de financement et performance financière des Institutions de Microfinance (IMF) au Bénin

Résumé

La microfinance est un domaine d’activité en pleine expansion qui regroupe une diversité d’acteurs, de mode de financement et d’opérations financières et /ou non financières communément appelé Système Financier Décentralisé (SFD) ou IMF. La forte croissance de ses activités a pour corollaire l’insuffisance des ressources de financement. L’objectif notre recherche est d’identifier les mécanismes de financement qui sont favorables à la performance financière des IMF béninoises. Selon le CGAP 2018, les IMF financent à moins de 10% les demandes de leurs clients et affichent un faible rendement. Pour mieux cerner les contours de cette recherche, nous avons adopté une approche quantitative sous une démarche hypothético-déductive ancrée dans le paradigme positiviste. Ainsi, partant d’un questionnaire adressé à un échantillon aléatoire stratifié de 31 IMF sur la période 2011 à 2020, nous avons obtenu des données modélisées en panel cylindré. Les résultats de nos tests de spécification, de validation et d’hypothèses nous ont permis de rejeter le financement par les subventions (approche welfariste) et les dettes (théorie d’agence) et de corroborer la théorie du financement hiérarchique (approche institutionnaliste). Ainsi les IMF béninoises devront privilégier le financement par l’épargne et les fonds propres pour assurer leur performance financière.