BIAIS COMPORTEMENTAUX DANS LA DÉCISION D'INVESTISSEMENT ET LE RÔLE MODÉRERATEUR DU TYPE D'INVESTISSEUR : UNE ÉTUDE EMPIRIQUE SUR LA BRVM

Résumé

Cet article étudie le rôle modérateur du Type d’Investisseur dans la relation entre les biais comportementaux et les décisions des investisseurs. L’étude empirique s’effectue sur la base d'un questionnaire adressé à un échantillon de 480 investisseurs sur la BRVM. Les résultats qui découlent de notre méthodologie, au moyen et avec l’aide de l’analyse univariée, des régressions multiples ainsi que les régressions des moindres carrés en deux étapes laissent apparaitre l’existence de biais comportementaux sur la BRVM notamment les biais suivants : Excès de confiance (OC), Aversion aux pertes (RA), Ancrage (AN) et Comptabilité Mentale (MA). De plus, ces biais ont un impact significatif et positif sur les décisions d'investissement. Par ailleurs, le Type d'Investisseur joue un rôle modérateur positif dans les relations respectives entre OC, RA et MA et décisions d’investissement. En effet, les résultats concluent que les Investisseurs Passifs sont plus exposés au biais RA tandis que les Investisseurs Actifs sont plus exposés aux biais OC et MA. L’un des axes pour la réduction de ces biais peut être l'éducation et la formation des investisseurs. Dans ce sens, la recherche scientifique doit être encouragée et ses résultats diffusés à une plus grande échelle.