Politique de placement et allocation stratégique d’actifs dans le cadre d’une assurance vie au Maroc

Abstract

Le succès de la compagnie d’assurance passe inéluctablement par la construction de portefeuille d’investissement tenant compte de la complexité, de la spécificité et du caractère changeant des politiques d’investissement de l’assureur. Cette recherche a pour objectif de donner une explication aux deux plus importantes étapes du processus d’investissement dans une entreprise d’assurance vie. La première étape consiste en l’élaboration de la politique de placement qui détaille les objectifs de rentabilité souhaités au bout de l’horizon d’investissement ; les niveaux de risques tolérés et les contraintes de portefeuilles ainsi que les stratégies admissibles. L’autre étape étant l’allocation stratégique d’actifs, sa détermination qui ne fait pas l’objet de ce travail nécessite en amont une modélisation des actifs puis des engagements. A ce niveau, les données que nous avons analysées s’étendent du 1^er janvier 2012 au 31 décembre 2021. Les classes d’actifs prises en compte sont les actifs de taux, les actifs immobiliers, les actifs de type actions, et les actifs monétaires. L’utilisation de la théorie d’allocation stratégique d’actifs en assurance-vie nous a relevé que leur portefeuille est d’une part long-termiste et investis principalement dans des actifs de taux dans une vision mono-factorielle (risque) de sécurité uniquement afin de garantir leur solvabilité.