Efficience faible du marché boursier marocain à travers l’indice MASI : Modélisation GARCH et Tests de ratio de variance

Abstract

Cette étude examine l’hypothèse de marche aléatoire appliquée à l’indice MASI (Moroccan All Shares Index), principal indice de la bourse de Casablanca, en utilisant des tests de ratio de variance. Au préalable, une modélisation ARMA-GARCH est effectuée sur des données de rendements quotidiens de l’indice sur une période récente (2021-2026). Trois étapes sont nécessaires : (i) tests de stationnarité des rendements, (ii) détection de l’effet ARCH, (iii) modélisation ARMA-GARCH simultanée. Chaque étape est illustrée par un tableau de résultats.
Les tests de ratio de variance, dans une version robuste à l’hétéroscédasticité ont été appliqués à la série des rendements MASI et 4 tests sur 5 rejettent l’hypothèse de marche aléatoire confirmant l’inefficience faible du marché boursier marocain.