Effet de la propriété institutionnelle sur la gouvernance des firmes non financières

Résumé

L’objectif de notre étude est d’examiner l’impact de l’actionnariat institutionnel sur la gouvernance des sociétés marocaines cotées. Sur la base d’un échantillon de 30 entreprises non financières cotées à la bourse de Casablanca durant la période (2016-2019), nous avons élaboré deux modèles économétriques afin de tester l’effet de la propriété institutionnelle sur la performance et la gouvernance des sociétés de notre échantillon. Les scores de gouvernance sont élaborés en s’inspirant de l’indice de « Globe and mail » tandis que la performance est mesurée par l’indicateur de capitaux propres (ROE).

Les résultats montrent que la propriété institutionnelle affecte positivement la qualité de la gouvernance sans pour autant contribuer à la performance des firmes partenaires. Ainsi, l’examen empirique du marché boursier révèle une diversité aussi bien dans la nature que la dimension des sociétés partenaires des investisseurs institutionnels. Les résultats trouvés invitent à la réflexion quant aux  raisons et les motivations qui animent le comportement des investisseurs institutionnels dans le capital des firmes non financières au Maroc.